游 戏 新 闻 资 讯

世纪华通第一大股东王佶及其一致行动人公告计划三个月内减持不超 3% 股份，拟套现约 35 亿元用于偿还债务，公告后公司股价显著下跌并创 60 日新低。公司在投资者交流会上明确回应，不存在大雷，减持系解决历史债务与优化股东结构，减持后控股股东地位不变。公司称经营正常，SLG 业务保持龙头地位，休闲游戏表现亮眼，将以休闲游戏为第二增长曲线，同时布局 AI 应用、推进老 IP 唤醒与新品上线。

近期，游族发布2025年年报及2026年一季报，报告显示，2025年公司实现营业收入14.02亿元，其中海外市场收入9.32亿元，同比提升8.1%。公司管理层将其解释为“主营业务稳健与 AI 提质增效的双重驱动”。出海、小游戏和AI，手握三张王牌的游族正大步迈出业绩阴霾。年报提到，得益于《权力的游戏 凛冬将至》PC 版、《战火与永恒》等SLG游戏的长线精细化运营，进一步提升海外地区游戏收入占比。

2025年过半游戏企业研发投入下降，19家公司研发人员净减少约3217人，在研新品约190款。新品高度集中于SLG、RPG、卡牌、模拟经营四大品类，占比超七成，同质化风险加剧。头部厂商两极分化明显——腾讯研发费用857亿元同比增21%，世纪华通增39%，而中手游研发开支骤降44%、员工从710人降至260人。女性向、休闲、互动影游等细分赛道成为少数公司捕捉增量的新出口。

5月12日完美世界业绩说明会披露，《异环》全球首日流水超1亿元，国内PC端流水占比约65%，海外PC与PS主机合计约75%，日韩多次登顶日本PS热门榜。公司明确核心资产和角色立绘不用AI，AI仅用于辅助。会上还披露7款储备产品，涵盖二次元卡牌、轻度MMO、模拟经营SLG等。Q1收入利润下滑主因《诛仙世界》高基数及部分游戏充值节奏变化，公司表示将持续保障对《异环》的人才和资源投入。

腾讯2026年Q1本土游戏收入454亿元增6%，国际188亿元增13%。《王者荣耀》《和平精英》双创季度流水新高，《和平精英》DAU达9000万、收入增超30%；《三角洲行动》DAU与收入创新高；新品《洛克王国：世界》首日新增超1300万，首月日均DAU破1300万，营收进前十，有望成为下一款长青游戏。腾讯已形成头部产品稳定输出与新爆款持续涌现的结构性韧性，体现高质量增长内核。

冰川网络 2025 年年报显示，公司营收 25.54 亿元同比降 8.40%，归母净利润 4.83 亿元实现扭亏为盈，经营现金流大幅改善，股价当日涨停。公司通过大幅缩减销售、管理费用实现盈利，境外收入占比首超境内，核心产品用户增长但四季度活跃用户下滑。2026 年一季度公司预计归母净利润亏损，主因是加大 SLG 新品《X-Clash》投放、成熟产品流水下滑及 SLG 回收周期长。

结合 41 家上市游戏企业年度财报数据，国内游戏市场整体规模保持稳定，行业马太效应持续强化。头部企业凭借产品与渠道优势占据主要市场份额，中小厂商竞争压力加剧。部分企业因自研项目失利陷入亏损，也有厂商依靠赛道转型、海外业务拓展实现扭亏。全行业普遍借助 AI 工具优化生产流程，控制研发与运营成本。出海、细分品类、技术升级，成为游戏企业稳定经营的核心发展路径。

传统 MMO 赛道市场需求持续收缩，多家老牌游戏厂商调整业务结构，逐步减少重度网游研发投入。祖龙娱乐依靠女性向养成游戏稳住基本盘，企业亏损幅度大幅收窄，经营状况持续好转。行业整体发展方向转变，二次元、女性向、休闲玩法成为厂商布局重点。企业依托成熟自研引擎技术，规划多款全球化新品，持续挖掘细分赛道潜力，通过品类转型适应市场需求变化，降低单一赛道经营风险。

巨人网络 2025 年营收、净利润大幅增长，2026 年 Q1 利润预计同比最高增 244.96%，核心动力为《超自然行动组》。该作 DAU 破千万，春节期间流水创新高，累计收入破 1 亿美元，AI 玩法规模化落地。公司递延收入持续增长，同时布局《名将杀》《无尽修仙》等新品，推进《超自然行动组》海外拓展，借助爆款产品与多元化矩阵，实现业绩高速增长与长期发展布局。

中手游发布2025年度业绩，营收13.90亿元，同比降28.0%；年内亏损14.77亿元，较2024年收窄。自主研发的《仙剑世界》上线后收益未达预期，致公司大额亏损。公司全年推出10款新游戏，海外发行业务连续两年双位数增长。为降本增效，员工从约710人减至约260人，裁员超六成；研发成本同比降44.2%至1.36亿元。2026年计划上线19款游戏，以IP新品为主，推进全球化与小程序布局。

巨人网络2025年营收、净利润双增长，2026年Q1利润预计大幅攀升，核心受《超自然行动组》驱动。公司2016年联手收购Playtika，历经十年资本运作未实现全资收购，Playtika现启动战略审查寻求出售。该公司年收入近200亿元，但因高负债、棋牌业务下滑、并购成本高，市值低迷、净利润亏损，仅SuperPlay旗下产品表现亮眼。巨人与史玉柱家族希望借此退出，化解十年资本赌局，聚焦自身游戏业务。

2026 年 3 月腾讯发布 2025 年财报，全年营收、净利润均实现增长，游戏业务成增长引擎，海外游戏营收同比增 33%。但财报发布后腾讯港股大跌 6.8%。问题的核心，说白了就是一句话：投资者既希望腾讯在AI赛道赢，又不希望腾讯为了赢而花钱。这种“既要又要”的心态，正是投资者“矫情”的最好写照。腾讯在财报会上明确将翻倍 AI 投入、缩减股票回购，引发追求短期利益的投资者担忧。

3 月 25 日金山发布 2025 财年财报，其游戏业务全年收入 37.54 亿元，同比下滑 28%，金山 CEO 邹涛称系高基数及现有游戏流水下滑所致。旗下《剑网 3》运营稳定，《鹅鸭杀》手游表现超预期，DAU 稳定在 300 万，团队现阶段聚焦提升用户数，《解限机》数据未达预期，《尘白禁区》则处于停机维护状态。邹涛表示西山居正处辞旧迎新节点，将收缩非战略项目，此外多款储备游戏也已提上上线日程。

祖龙娱乐2025年财报显示，营收13.04亿元，同比增长14.3%；年内亏损从2.87亿元大幅收窄87.2%至3670万元。减亏主要得益于《以闪亮之名》持续稳定表现。财报公布五个储备项目，包括预计2027年推出的UE5全平台女性向大作“项目K”，以及2028年规划的SLG“项目J”。《以闪亮之名》开发团队VVANNA工作室已升级为独立事业部。公司成立专门引擎技术支持部门，集中优势资源强化研发能力。

金山软件2025年财报显示，游戏业务收入37.54亿元，同比下降28%。CEO邹涛提出未来三大战略：持续加大剑侠系列等基本盘投入；适度调整收缩不具备战略性的项目，腾出兵力聚焦长期价值产品；全面落实AI，打造创作平台，“弱化工种，更多凸显创意的价值”。关于《鹅鸭杀》，目前DAU稳定在300万上下，第一优先级是继续拓展玩家数量，商业化不是当前重点。《解限机》表现不及预期，但公司正借此契机推动变革。

腾讯2025年财报显示，游戏业务全年营收2416亿元，同比增长22%。其中国内市场1642亿元，海外首次突破百亿美元。刘炽平明确表示游戏行业已进入“供给过剩”阶段，每年超20万款新游戏上线，核心制约因素转为高品质与创新性的稀缺。马化腾则强调AI在游戏内容开发、用户参与度及营销效率上已发挥重要作用，并指出AI能“解放用户时间”，为行业带来新需求。苹果中国区降佣后，腾讯表示将把利润投入AI研发。

B站公布2025年财报，游戏业务收入同比增长14%至63.9亿元。CEO陈睿在电话会中表示，未来游戏业务仍将坚持两手抓：一是长线运营，目前七成收益来自《FGO》《三国：谋定天下》等老游戏；二是做垂类和头部，要么是该类目第一名，要么是该类型第一款。2026年将推动《三国：谋定天下》出海，并上线瞄准大DAU的《三国：百将牌》和捉宠手游《闪耀吧！噜咪》。

心动公司发布2025年业绩预告，预计全年营收57.1亿元，净利润15.8亿元，创上市以来最好成绩，净利润率约27.6%。经历2021至2023年连续巨额亏损后，随着《出发吧麦芬》、《心动小镇》等新游戏上线，公司终于扭亏为盈。其成功在于战略定力，押注具备潜力的垂类赛道。未来发展方向包括TapTap平台受益于安卓生态开放、PC游戏商城拓展以及AI原生游戏引擎的探索。

2025年韩国游戏大厂财报出炉，头部厂商增长动力转向全球化与PC/主机内容，中小厂面临结构调整压力。头部厂商中，Krafton营收160亿人民币同比增22.8%，靠《inZOI》等新品削弱对PUBG依赖；Shift Up营收14.1亿人民币增31.3%，但对《NIKKE》依赖度回升；Nexon营收214.9亿人民币增6%，《ARCRaiders》收入部分递延至2026年。

世纪华通、吉比特等四家游戏公司发布 2025 年业绩预告。世纪华通表现亮眼，归母净利润预计 55.5-69.8 亿元，同比增长 357.47%-475.34%，得益于两款 SLG 爆款的全球表现；吉比特归母净利润 16.9-18.6 亿元，新老产品共同贡献增量；冰川网络扭亏为盈，源于降本增效策略。而电魂网络首次年度亏损，预计净亏损 1.6-2.3 亿元，主因子公司商誉减值及核心 IP 流水下滑。

2026 年初，多家游戏上市公司发布 2025 年业绩预告。完美世界、星辉娱乐、盛天网络实现扭亏为盈，完美归母净利润预计 7.2-7.6 亿元，星辉 2.7-3.5 亿元，主要得益于多款新游上线、海外业务拓展及业务优化。游族网络、汤姆猫、掌趣科技仍呈亏损状态，游族亏损 1.8-3.6 亿元但幅度收窄，亏损原因包括参股公司减值、新游不及预期、成熟产品流水下滑等。

网易发布 2025 年报，全年净收入 1126 亿元，净利润 338 亿元，游戏及相关增值服务净收入 921 亿元，同比增长 10.2%。《梦幻西游》系列、《燕云十六声》等游戏表现亮眼，海外市场持续拓展。丁磊在电话会议中强调，AI 降低了游戏制作准入门槛，但拔高了头部产品门槛，行业核心壁垒转向整合能力。网易不盲目追求通用大模型，聚焦游戏垂类 AI 应用，深化 AI 在研发、玩法等环节的落地。

韩国游戏公司Krafton2025年财报显示，其年营收首次突破20.5亿美元，同比增长约23%，创下历史新高。《绝地求生》依然是支撑业绩增长的“核心引擎”，围绕该IP构建的多平台产品线贡献了主要收入，其中移动端是最大来源，收入约11亿美元。Krafton正试图在保持核心IP稳定的同时，逐步构建更具弹性的产品矩阵，完成从“单一王牌驱动”向“多品类并行”的过渡。

SupercellCEO发布年度博客，披露2025年营收26.5亿欧元、EBITDA9.3亿欧元，追平历史最佳战绩。成绩主要由《皇室战争》驱动，其回流玩家翻倍、新玩家增长近500%。同时，《爆裂小队》成为公司首款全球上线后关停的产品，暴露测试不充分等问题。面对移动游戏行业年均3%的低速增长，Supercell计划加大创新投入，重组组织架构，结合初创公司特质与大厂优势，探索AI+游戏等新方向。

2026年2月，网络传言游戏行业增值税税率将从6%调高至32%，导致腾讯等游戏大厂市值大幅波动，腾讯市值一度蒸发超3000亿港元。新华社发文辟谣，称相关传言不具真实性。我国增值税法明确税率最高为13%，且财税部门未调整相关政策，增值税立法后行业税率政策明确，保障了税制连贯性与稳定性。

吉比特发布2025年度业绩预告，归母净利润预16.9亿-18.6亿元，同比增幅79%-97%，扣非净利润同比增长88%-105%。业绩增长主要得益于《杖剑传说》《问剑长生》《道友来挖宝》等新游的增量贡献。其中《杖剑传说》海内外总流水超16亿元，《问剑长生》注册用户超200万，《道友来挖宝》登顶小游戏畅销榜，前三季度流水超3亿元，公司“小步快跑”产品策略成效显著。

2026年1月，米哈游获徐汇区“十四五”高质量发展卓越功勋奖，其2021-2025年累计为徐汇区创税150亿，年均30亿，占该区企业所得税约10%、增值税约5%。米哈游2011年由三位交大学生在徐汇创业，受益于当地“无事不扰、有求必应”的营商环境，持续扎根发展。其业务已覆盖海内外，除二游外，正布局模拟经营、射击等多赛道，同时投资AI、脑机接口等领域，拓展产业链生态。

1 月 20 日，巨人网络股价盘中涨超 3.52%，市值短暂突破 1000 亿元，成为 2026 年 A 股首家千亿市值游戏公司。这一成果主要得益于《超自然行动组》的出色表现，该游戏在中国 iOS 市场吸金超 7500 万美元，带动公司 2025 年收入翻倍。巨人网络早有 AI 布局，曾推出多款相关模型及应用，此次是国内大 DAU 游戏中 AI 大模型的规模化落地。

世纪华通在公告发布后的首个工作日，即以约5亿元回购了超过2700万股公司股票，并计划将其全部注销。这笔回购资金来自招商银行的专项贷款。此举在A股游戏公司中较为罕见，世纪华通官方在投资者交流会上表示，对公司发展有信心，未来将在维持经典产品运营基础上拓展新方向，其中休闲和SLG产品线明年将进入“密集开花期”。公司方面还认为，休闲产品的生命周期“可能比SLG更长”，是一条又长又稳定的赛道。

Square Enix第二大股东3D Investment Partners发布112页报告，批评公司运营利润率仅13%，远低于卡普空等竞争对手。报告指其主机游戏投入产出比仅2.9倍，而卡普空达10.7倍，且手游业务依赖老游戏《勇者斗恶龙Walk》。玩家社区质疑数据可信度，如报告称《最终幻想16》销量约320万份，与官方数据不符。舆论认为激进投资者动机存疑，聚焦短期套利。

025年12月10日，世纪华通公告称，因间接持有摩尔线程股份，预计为第四季度带来约6.4亿元净利润。公司2025年前三季度营收突破272亿元，净利润超43亿元，市值飙升至1300亿元以上。业绩增长核心源于旗下点点互动发行的《Whiteout Survival》和《Kingshot》两款出海游戏。但公司销售费用高达105.69亿元，且账上仍有约119亿元商誉，未来增长面临挑战。

腾讯2025年Q3财报显示，游戏业务收入同比增长22.7%，成为公司增速最高的业务线。财报特别强调《无畏契约：源能行动》其成功源于产品力与生态驱动的结合：游戏还原了端游的短TTK射击爽感，并针对移动端优化操作，降低门槛；营销上通过“打瓦”等年轻化话题引发社区二创，形成官方与玩家互动闭环。战略上，这款游戏验证了腾讯“端转手”模式的成熟，填补了移动端高强度竞技射击的市场空白。

B站第三季度营收76.9亿元，调整后净利润达7.86亿元，同比增长233%。用户数据创新高，日活1.17亿，月活3.76亿。自研游戏《逃离鸭科夫》销量突破300万份，Steam同时在线峰值超30万，成为市场黑马。该游戏以轻松有趣的PVE玩法反逼肝逼氪趋势，契合玩家回归游戏本质的需求。尽管B站整体游戏收入同比下降17%，但这款产品的成功为其游戏业务转型提供重要支点，未来将推进主机和手游移植。

2025年上海软件和信息技术服务业百强企业榜单发布，游戏公司表现亮眼。其中，哔哩哔哩位列第5，米哈游排名第8，叠纸网络、莉莉丝科技、鹰角网络分别位列第32、第44和第61位。该榜单以企业主营业务收入为核心指标，结果清晰地反映了游戏产业作为上海软件服务业增长引擎的重要地位。多家游戏公司的上榜，凸显了其强大的营收能力和对区域数字经济发展的贡献。

三七互娱在经历近两年的证监会调查后，于2025年11月1日收到《行政处罚事先告知书》。尽管被罚款3255万元，但未被戴帽ST，调查结果好于预期，导致公司股价在11月3日涨停。此次处罚主要涉及三七创始人和核心高管在并购交易、股权增减持过程中的问题。尽管如此，创始人和高管通过不断增持，展现了对公司长期发展的信心。2025年Q3公司营收39.75亿元，归母净利润9.44亿元，同比增长49.24%。

吉比特发布Q3报告，10月29日开盘涨停。Q3营业收入19.68亿元，同比增长129.19%；归母净利润5.69亿元，同比增长307.7%；经营活动现金净流入7.82亿元，同比增长236.14%。2025年1-9月，总营业收入44.86亿元，同比增长59.17%。主要产品如《问道手游》《杖剑传说》等流水表现突出。董事长卢竑岩表示，公司业绩超预期是巧合，非有意为之，核心是踏实做游戏。

电魂网络公司董事长7月至10月期间减持公司股份486.92万股。此前，公司已出现高管“组团”减持现象。2025年上半年，电魂网络营收1.94亿元，同比下降28.69%，归母净利润亏损933.81万元，同比骤降115.75%。自2021年起，公司营收和净利润持续下滑，公司过度依赖核心产品《梦三国》系列。为改善现状，公司正优化运营策略并储备新产品，但未来能否走出困局仍面临不确定性。

冰川网络业绩预告显示，公司预计实现净利润4.35亿元至5.65亿元，较去年同期大幅扭亏为盈。第三季度净利润预计达1.46亿元至1.88亿元，同比增幅显著。净利润增长主要得益于销售费用的显著下降。自2024年起，公司调整投放策略，强调精细化运营与资源使用效率，销售费用率大幅降低。在研发方面，公司也实施了收缩策略，研发人员减少，研发费用率持续下降。但长期来看，可能削弱公司的产品迭代能力和市场竞争力。

吉比特发布2025年前三季度业绩预增公告，预计净利润在10.32亿元到12.23亿元之间，同比增幅达57%到86%。这一增长主要得益于新上线游戏《杖剑传说》《问剑长生（大陆版）》《道友来挖宝》等的出色表现，这些游戏不仅在国内市场取得了优异成绩，还在海外市场获得了显著的增量利润。吉比特将继续推动《杖剑传说》在海外其他地区的发行，并计划在四季度上线《问剑长生》的海外版本，预计业绩增长态势将持续。

10月9日，A股节后首个交易日高开高走，上证指数突破3900点，游戏公司业绩报喜助推上市游戏公司身家暴涨。游戏股集体疯涨背后，本质是估值带涨，而非业绩增长。中国资产重新定价，上市游戏公司“躺赢”估值。游戏行业的重大增长逻辑在于全球化和AI，中国公司正在攻克PC和主机市场，AI则提升劳动生产率。此外，国内市场的小游戏增长逻辑也值得关注。赛道内卷下，游戏股的“赢学”在于找到新赛点。

2025年上半年，游戏行业迎来复苏，80家上市游戏公司中50家盈利，12家扭亏为盈，整体业绩显著改善。中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%。头部厂商如腾讯、网易凭借经典游戏和新游实现收入增长，而中小厂商则通过爆款新品或小游戏实现逆袭。然而，仍有部分公司因产品断档或新品表现不佳导致营收下滑。行业整体呈现强者恒强的格局，小游戏和AI技术成为新的增长点，推动行业变革。

2025年9月3日，巨人网络股价涨停，市值一度突破700亿元，成为A股市值排名第二的上市游戏公司。这一成就背后，巨人网络凭借《超自然行动组》这款派对游戏实现了业绩和市值的双重增长。《超自然行动组》凭借“中式微恐+多人合作”的玩法迅速打开市场，最高冲上国内iOS畅销榜第四，并在7月达成同时在线人数突破100万的里程碑。游戏的核心优势在于多人协作机制带来的强社交裂变性和简单易上手的玩法设计。

冰川网络发布2025年半年报，业绩反弹，净利润大涨165.19%，但其在财报开篇就用两页半篇幅详细提示重大风险，其中买量营销模式被列首位。近年来游戏产品买量成本持续增长，转化效果下降，若公司高度依赖信息流买量模式，将影响未来新产品推广和经营业绩。冰川通过立项多种品类、大范围投资代理寻找适应市场的产品，同时计划未来一年投50款游戏，每周至少一款，以应对市场变化。

B站2025年第二季度财报显示，其营收达到73.4亿元，同比增长20%，经调整净利润为5.6亿元，去年同期亏损2.7亿元。其中，游戏业务收入同比增长60%，主要得益于《三谋》的强劲表现。《三谋》是B站历史上最快达到10亿流水的游戏，预计年底推出繁体版本，明年计划拓展至日韩等海外市场。此外，B站还有4至5款游戏正在等待版号，下半年将重点推出《逃离鸭科夫》和《嘟嘟脸恶作剧》等游戏。

吉比特在2025年上半年实现了显著的业绩反弹，营业收入达到25.18亿元，同比增长28.49%；归母净利润6.45亿元，同比增长24.50%。这一成绩主要得益于新上线的游戏《问剑长生（大陆版）》和《仗剑传说（大陆版）》的出色表现，尤其是《仗剑传说》国内分账后收入已超4亿。财报发布次日，吉比特股价涨停，报421.19元，创年内新高。

金山软件2025年中期财报显示，网络游戏及其他业务收益下降，其中《尘白禁区》和《剑网3》表现不佳。新游《解限机》上线一个月后，尽管Steam峰值在线人数突破13万，但整体表现未达预期。金山CEO邹涛在财报电话会上复盘《解限机》的商业化策略，承认减氪改动失败，导致玩家觉得游戏变得无趣。同时，游戏上线后灰产猖獗，破坏了游戏生态。尽管面临挑战，西山居未来仍有希望将《解限机》打造成成功的长线运营产品。

2025年上半年，游戏行业迎来了近五年来最亮眼的半年报，多数上市游戏厂商实现了扭亏为盈或利润增长。腾讯和网易等巨头业绩表现强劲，行业整体呈现稳步增长态势。政策支持和版号发放的增加为行业发展提供了有力保障。地方政府纷纷出台政策支持游戏产业，推动文化出海和产业升级。尽管市场仍面临不确定性，但游戏行业的信心正在恢复，高品质新项目的不断涌现为未来增长奠定了基础。

网易发布2025年第二季度财报，游戏业务收入达221.38亿元人民币，同比增长14.6%。CEO丁磊表示，《燕云十六声》表现超预期，活跃用户和商业表现稳健，未来将持续投入。《七日世界》《第五人格》等多款游戏表现强劲，推动整体增长。丁磊还透露，对即将推出的《黎明之海》充满信心，计划将其打造成头部游戏。网易将继续强化自研IP，拓展海外市场，利用AI技术提升游戏体验。

腾讯发布2025年二季度财报，游戏业务同比增长18%，其中微信小游戏总流水同比增长20%，小程序营销服务收入同比增长约50%，显示出小游戏市场的持续增长潜力。腾讯高管在财报会上回应了“买量超收入15%需交更多所得税”的新政，表示该政策对腾讯广告业务影响有限，但承认个别行业如电商和部分游戏行业可能会受到影响。市场普遍关注第三季度和第四季度财报中可能出现的影响，尤其是对依赖买量的小游戏和中重度游戏。

8月5日，心动公司发布2025年上半年业绩预告，预计收入达30.5亿元人民币，同比增长37%。这一增长得益于《仙境传说M：初心服》《心动小镇》等自研产品的强劲表现，以及TapTap平台广告算法提升和用户参与度增强。同时，心动宣布以1400万美元投资前巨人网络CEO吴萌创立的游戏公司MiAO（妙）。吴萌曾成功打造《球球大作战》等千万级活跃用户产品，此次投资显示心动对大DAU赛道的看好。

完美世界预告2025年上半年归母净利润4.8–5.2亿元，游戏业务同比由亏转盈，主要动力来自《诛仙世界》端游上线带来的增量收入、电竞板块流水持续增长，以及关停低效项目、裁员与反腐等降本增效措施。去年，完美世界2024年净亏损为12.88亿元，对此情况，完美世界方面表示将“重新审视经营策略及产品布局，关停预期收益不佳、缺乏市场竞争力的项目。目前看来其策略较有成效。

完美世界发布上半年业绩预告，预计净利润4.8亿至5.2亿元，实现扭亏为盈。游戏业务表现强劲，预计录得3.2亿至3.6亿元扣非净利润。《诛仙世界》等新游带来业绩增量，电竞业务收入增长，降本增效措施初见成效。此外，出售乘风工作室贡献1.2亿非经常性损益，反腐和组织结构调整助力公司降本增效。

6月11日，浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》。措施包括：推动游戏产业集聚与布局优化，培育游戏出海市场主体，优化游戏产品审批流程，探索出口管理制度创新，提升游戏国际合规水平，加强知识产权保护，支持引进国际人才，加强专业人才培养，加大资金扶持力度，优化投融资和出口信保服务等。这些措施将从2025年7月10日起施行，为游戏企业出海提供全方位支持。

5月14日，腾讯发布第一季度财报，显示游戏业务单季度收入达595亿元，创历史新高，国内与海外市场同比增长均超20%。增长原因有三：一是老产品新爆发，如《王者荣耀》《和平精英》等创历史新高；二是新游戏补充，如DNF手游与《三角洲行动》；三是运营策略调整，如对长青产品运营团队的优化与调整。腾讯正借助AI提升玩家体验与防作弊能力，同时顺应中国玩家对“第一人称动作游戏”的偏好，加大此类游戏开发力度。

冰川网络在2024年实现营收27.88亿元，但净亏损2.47亿元，较2023年净利润2.73亿元出现显著下滑。亏损的主要原因是买量成本过高，2024年销售费用达23.02亿元，占总营收的85%以上。买量成本的上升和部分游戏回收周期延长导致利润下滑。为应对亏损，冰川网络开始实施降本增效措施，包括减少研发投入和优化人员结构。2024年，公司研发费用同比减少16.84%，研发人员减少234人。

2024年游族网络实现营收14.34亿元，海外收入占60.16%，连续10年超国内市场。2025年一季度营收3.59亿元，同比增长7.29%，净利润2470.35万元，同比大增43.74%。报告期内，游族网络深化“全球化卡牌+”战略，自研及代理多款游戏上线全球各地区，存量产品如《少年三国志》《战火与永恒》等表现稳健。公司积极布局AI技术，推同时探索业务创新，储备多款新游戏，为未来增长筑牢根基。

腾讯2024年全年营收6602.57亿元，同比增长8%，其中网络游戏业务收入1977亿元，同比增长9.9%。财报显示，腾讯长青游戏数量从12款增加至14款，本土市场游戏收入同比增长10%至1397亿元，国际市场游戏收入同比增长9%至580亿元。腾讯高管在财报电话会议上强调AI战略，表示将加大AI相关资本开支和研发投入，认为AI将提升广告业务效率和游戏生命周期，并通过个人AI应用的普及创造长远价值。

2024年，Supercell取得了创纪录的营收增长，全年收入达28亿欧元，同比增长77%，创下公司历史新高。其中，《荒野乱斗》实现了爆发式增长，成为增长的核心动力，而《爆裂小队》作为新游戏，尽管面临挑战，但也取得了超过1亿美元的收入。Supercell的CEO强调，公司坚持长期主义，专注于打造“永恒游戏”，并通过团队的独立性和创新文化推动游戏的成功。

2024年，广东省游戏产业继续保持强劲增长，全年营收规模达到2604.31亿元人民币，同比增长6.26%，占全国游戏产业收入的79.94%。其中，移动游戏营收为1967.82亿元，占全国移动游戏营收的82.61%。广东在小程序游戏领域也表现突出，营收达到262.92亿元，同比增长119.1%，占全国小程序游戏营收的66%。在政策审批方面，广东运营单位共有250款新游获得版号，仅次于上海。

腾讯2024年第三季度网络游戏业务收入同比增长12.6%，其中本土市场游戏收入同比增长14%，国际市场收入同比增长9%，创下历史新高。这一增长主要得益于腾讯的长青游戏矩阵。《王者荣耀》和《和平精英》作为旗舰长青游戏，流水持续增长。国际市场上，《PUBGM》和《Brawl Stars》等游戏也推动了收入增长。腾讯的游戏战略侧重于强化现有游戏矩阵，以长期发展的眼光对抗市场风险，保持持续流动和增长。

B站2024年第三季度首次实现单季度盈利，经调整净利润为2.4亿元人民币。Q3总营收达73.1亿元人民币，同比增长26%。用户数据方面，日活用户达1.07亿，月活用户3.48亿。尽管业绩亮眼，但B站股价在财报发布后下跌10%。原因或许是因为游戏大增概念早已兑现，今日B站股价依旧比6月份《三谋》发行前要高出差不多近30%。除了二次元和策略类游戏这两个已经涉足的品类之外，明年B站还将尝试新的游戏品类。

网易发布了三季度财报，净收入为人民币262亿元，同比减少3.9%，净利润同比减少16.6%。尽管业绩低迷，但发布财报后网易港股股价却大涨12.13%。或许因为财报显示暴雪游戏表现超预期，并且网易手中还有《漫威争锋》和《燕云十六声》两款大作，一些投资者预计四季度将带来较好的收入。网易正努力挺过困难时期，内部严查贪腐，积极排兵布阵，为四季度及2025年业绩带来良好预期。

在2023Q4财报电话会上，陈睿强调“实现盈利目标”是B站2024年最重要的工作之一。而在2024年的Q3，这个目标终于达成：营收73.1亿元，是上市后首次实现单季度盈利。B站商业化的加速，得益于社区生态的稳定增长。社区依旧是B站最具价值的地方，用户的内容消费需求强劲。Q2末《三国：谋定天下》等游戏上线并在暑期档全面发力，也与老游戏一起为B站游戏重回高速增长轨道作出了贡献。

腾讯2024年第三季度财报显示，营收1671.93亿元，同比增长8%，超出市场预期。游戏业务收入占比降至一半以下，而营销服务和ToB业务收入占比达到50%，显示收入结构更加健康。游戏收入同比增长12.6%至518亿元，本土市场和国际市场分别增长14%和9%。腾讯结束了降本增效阶段，推广和研发费用增加，员工人数和薪酬支出也有所增长，表明可能重新进入扩张周期。

冰川网络发布业绩预告，预计前三季度净亏损4.1亿至5.1亿元，同比下降288.95%至335.03%，亏损额是去年净利润的两倍。亏损原因主要是老游戏流水的自然回落和新游营销成本投入较大。冰川网络曾凭借副玩法营销模式实现高利润，但目前销售费用增长，运营成本增加，导致业绩亏损。冰川网络计划加大研发投入，提升游戏品质，降低买量成本，提高投资回报率。

最近两年，新一轮人工智能浪潮来袭，几乎没有错过任何一个风口的昆仑万维开始All in AI之路。然而，昆仑万维在AI业务上虽有进展，如发布中国首个开源文本大模型等，但商业化进程缓慢，目前仅有一项AI技术服务合同订单。作为百模大战中第一批下场者，昆仑万维相对于竞争对手的优势表现不如人意，至今仍属于二线梯队开外，加之最近巨头的下场围剿，留给昆仑万维的时间已经不多了。

2024年上半年，A股和港股上市游戏公司业绩呈现分化，腾讯和网易两大巨头表现稳健。腾讯Q2游戏营收达到485亿，海外市场同样增长。而网易虽然缺少爆款新品，但长线运营产品如《蛋仔派对》和《第五人格》表现良好。其他公司业绩依赖于经典IP和新产品，如B站的《三国：谋定天下》和金山软件的《剑网3：无界》推动了营收增长。小游戏市场成为关键胜负手，三七互娱和恺英网络通过小游戏实现营收增长。

近期，游戏领域的头部上市公司先后发布了2024年上半年的财务报告。三七互娱和恺英网络均实现了营收和净利润的两位数增长，而完美世界虽然亏损收窄，但面临新老产品交接的挑战。吉比特的核心游戏挑大梁，但营收净利微跌。昆仑万维的游戏业务营收下降，但其AI游戏业务已开启测试。整体来看，这些公司在产品多元化、市场拓展和技术创新等方面持续发力，展现出不同的业绩增长和发展态势。

2024年第二季度，韩国游戏厂商的财报显示市场两极分化严重。Nexon、Netmarble和Krafton的营业利润占31家主要游戏公司的82.8%，其中Nexon和Netmarble因新游戏成功表现良好，Krafton则因《PUBG》系列用户增长强劲。相比之下，NCsoft、Kakao Games等公司因缺乏新产品或现有产品销量下滑而面临挑战。整体来看，韩国游戏市场的盈利能力集中在少数几家公司。

腾讯发布2024年Q2财报，显示Q2总营收1611.17亿元，同比增长8%，其中游戏业务收入485亿元，本土和国际市场均实现9%的同比增长。微信小程序月活用户达5亿，总流水同比增长超30%。腾讯未来将继续投资高质量游戏项目，并表示将更多以内容为驱动的游戏体验融入到竞技游戏中。此外，腾讯称目前还没有通过内购对iOS上的小游戏进行商业化，公司对此正在讨论。

Nexon在2024年第二季度财报显示，公司营收和利润显著增长，中国区手游营收环比增长1691%，这主要得益于《地下城与勇士：起源》的成功推出。此外，Nexon宣布与腾讯签订了《The Finals》和《ARC Raiders》在中国大陆的代理协议，以进一步扩大在中国的市场。

2023年度，港股的游戏企业相关业务收入累计达到3101亿元人民币，不包括网易和腾讯的收入为486亿元。市值方面，中旭未来以129.92亿元领先，心动公司、第七大道、网龙位列50亿至100亿市值区间。从IPO以来的涨跌幅看，过半公司跌幅超过50%，而腾讯控股涨幅高达599倍。这反映了游戏市场的波动性和投资者对不同公司的信心差异。

《尘白禁区》自2023年7月上线以来，用户反馈积极，活跃用户数和收入环比显著增长。金山软件调整2024年游戏业务增长指引至10%，预计《尘白禁区》将为主要增长动力，需带来近4亿元业绩增长。尽管面临市场竞争，但《尘白禁区》的独特性有望助其保持市场地位。

网易2024年Q1财报显示，《梦幻西游》手游收入创新高，《第五人格》6周年各项数据创新高，《蛋仔派对》DAU超4000万，《逆水寒手游》将引入新地区。今年将上市多款射击类赛道产品，未来计划推出《燕云十六声》等新游戏，与暴雪娱乐续约，与微软游戏合作。CEO丁磊表示玩家对《永劫无间》手游期待度高，对《射雕》手游表现不满，将换新负责人，暑假推新版本。

腾讯2024年第一季度游戏业绩要点如下： 国际市场增长：得益于Supercell旗下游戏和《PUBG MOBILE》的强劲表现，国际市场流水同比增长34%。 本土市场复苏：《王者荣耀》和《和平精英》等头部游戏3月流水恢复同比增长，带动本土市场实现同比增长3%。 次新游戏表现：《金铲铲之战》等次新游戏表现突出，推动本土市场增长。 新游戏推动：即将上线的《地下城与勇士：起源》预期将成为新的收入增长点。

SQUARE ENIX公开了2024年3月期年度财务报告后，公司股票下跌惨淡。过去的一年，公司以“提高高清游戏部门的盈利性”为目标推出了多款3A级游戏，但这些游戏均未实现预期的利润表现。虽然《最终幻想16》《最终幻想7：重生》等游戏营业额不低，但仍然无法覆盖成本。为了调整经营策略，SE日后旗下主力IP和3A级游戏将会以多平台发布为目标，打造适合更多用户的游戏环境。

整体来看，43家游戏公司2023年累计游戏营收达到3651.08亿元，共18家公司营收规模在20亿元以上，近八成上市游戏公司实现盈利。实际这43家公司合计收入同比2022年增幅为5.5%，这个增长率低于游戏工委披露的2023年国内游戏市场13.95%的增速，表现出游戏企业间“内卷盘整”态势，此外部分企企业海外收入下滑也是整体增速低的原因。

随着国内上市企业逐步发完了2023年年度财报，游戏圈又进入了一季报的密集发布期。五一假期前，多家上市公司公布了各自的第一季度财报，从结果来看，巨人网络、凯英网络、世纪华通、神州泰岳这4家上市公司一季度的业绩实现了超高速增长，净利润同比增幅普遍在40％到60％之间，远超市场预期，给国内游戏业注入了一剂强心针。

4月12日，《女神异闻录：夜幕魅影》正式上线，首周末最高冲上iOS畅销总榜TOP15，媒体预估游戏最高收入在1000-2000万。这样的成绩算不错了。但对开发商完美世界来说，却难称惊喜。P5X如此高比例的还原度，本来应该换回的是粉丝的高评价和高口碑才对。然而发生在P5X身上的事情却是：高还原度反而招来了骂声。

4月15日，完美世界发布2023年度报告。报告显示，公司全年实现营收77.91亿元，归母净利润同比下滑64.34%为4.91亿元，扣非净利润同比下滑69.61%为2.10亿元。就目前结果来看，4月12日刚刚发布的《女神异闻录：夜幕魅影（P5X）》，会是完美世界2024年重振雄风的重磅产品。

整体来看，2023年港股游戏公司有6成营收同比增长，最高增幅达到703%；近7成盈利，多数扭亏为盈；过半削减开支和裁员，最高裁员超过40%。腾讯、网易、禅游科技、博雅互动、赤子城科技、火岩控股总营收与净利润实现双增长，金山软件、IGG、创梦天地、中手游、指尖跃动、飞鱼科技实现扭亏为盈。

本月初，日本娱乐大厂万代南梦宫也发布了2023年前三季度财报，但整体情况不算乐观。尽管机甲游戏《装甲核心4：境界天火》销售良好，但本财年发布的一款网络游戏表现不及预期；加上此外5款游戏的开发计划取消，二者共计为数字游戏部门带来了210亿日元的价值减计损失。外媒和日本游戏圈人士普遍认为，万代南梦宫财报提及的这款业绩表现不佳的网络游戏，正是去年发售的热门二次元MMO产品《蓝色协议》。

1月底，国内包括世纪华通、完美世界、恺英网络、游族网络、冰川网络等多家上市游戏公司都已经发布了其2023年度业绩预告，其中部分企业表现业绩不错，净利润同比2022年实现了扭亏为盈、或盈利进一步的高增长。当然也不是所有企业报告了好消息，截至完稿时，多家国内游戏公司的2023年业绩预告呈现喜忧参半的情况。

数据显示，2023年，除 Nexon、Krafton、Neowiz ，大部分游戏公司获奖难以达成自己的预期业绩。3N（Nexon、Netmarble、NCsoft）中，Nexon毫无疑问地独占鳌头，而Netmarble和Nexon可以说各有各的不幸。Nexon去年业绩的增长被认为是由于《地下城与勇士》《冒险岛》《FC Online》《蔚蓝档案》等现有热门作品以及《潜水员戴夫》等新作的推动。