摘要
报告深入分析了游戏行业产业链、市场趋势及投资机会。报告指出，游戏行业正迈入景气周期，政策积极化、市场回暖，产业链各环节协同发展，为投资提供了重要参考。
目录
游戏产业链：研发与发行为核心
行业研究重点指标：政策、景气度、竞争格局
游戏公司研究：以游戏产品为核心的指标观察
研究与投资思路：游戏产业趋势的判断
重要数据和发现
政策积极化：2025年政策转向积极，版号供给平稳，为行业景气周期提供支撑。
市场规模增长：2024年中国游戏市场实际销售收入3257.8亿元，同比增长7.5%；移动游戏占比73.1%，客户端游戏收入680亿元，主机游戏收入45亿元。
竞争格局：腾讯、网易占据本土游戏收入60%，全球移动端收入前三为腾讯、网易、米哈游。
海外市场增长：2024年海外收入185.6亿美元，2025年上半年95亿美元，同比增长11.1%。
用户趋势：女性用户需求增长，2024年女性向游戏市场规模80亿元，同比增长124%。
技术变革：AI技术提升生产效率，如《和平精英》引入AI队友，提升用户体验。
风险提示：行业竞争加剧、产品开发进展不及预期、AI技术落地不及预期。